繼2023年第三季度七家上市航司集體重回盈利狀態后，今年第三季度上市航司延續增長勢頭，再度宣告全部盈利。

但是今年七家上市航司中有五家凈利潤同比下滑，由此導致第三季度凈利潤總和不及去年同期，從去年的175.32億元減少至今年的150.82億元。

國有三大航中，中國國航(7.370, 0.22, 3.08%)（601111.SH）第三季度凈利潤最高，達到41.44億元，相比去年微降2.31%，在扣除上半年27.82億元的虧損后，前三季度實現盈利13.62億元，同比大增72.06%，只是這一盈利水平仍不如南航。

南方航空(6.160, 0.11, 1.82%)（600029.SH）第三季度凈利潤位居國航之后，為31.93億元，但由于上半年虧損額少，凈虧損為12.28億元，扣除后前三季度盈利規模達到19.65億元，在三大航中排名首位。

中國東航(3.850, 0.02, 0.52%)（600115.SH）在三大航中業績表現最差，第三季度凈利潤為26.30億元，相比去年下滑28.18%。扣除上半年27.68億元的虧損后，前三季度未能扭虧為盈，錄得凈虧損1.38億元。而東航也是七家上市航司中唯一一家前三季度繼續虧損的航司，沒能成功彌補上半年虧損額。不過界面新聞也注意到，東航前三季度凈虧損額相比去年同期已有大幅減少，同比減虧24.58億元。

關于前三季度盈利的原因，國航在財報中解釋稱，主要系營業收入同比大幅提升，同時公司加強成本管控，同比大幅增利。南航方面給出的解釋與之類似，主要是本期航空市場需求旺盛，營業收入增加。

東航則提到，公司把握航空市場機遇，加大運力投放，持續優化航線和資源配置，強化成本管控，航空運輸收入增加。但是由于受到國內客運市場競爭加劇、部分國際市場運力尚未恢復、高鐵競爭、油價高位波動等因素影響，凈利潤同比下降。

事實上，不僅是今年第三季度，過去一整年東航業績也在三大航中處于墊底位置。界面新聞了解到，除了前述提到的客觀因素，東航業績爆冷也有部分特殊原因。

一方面，疫情期間東航物流(17.450, 0.57, 3.38%)獨立拆分上市，物流公司的利潤不再合并報表，使得東航少了一塊利潤貢獻，而南航物流、國貨航仍在上市進程中，尚未脫離公司。今年上半年南航物流還實現17.12億元的凈利潤，成為南航旗下最賺錢的控股公司。

另一方面，上海航空市場競爭激烈，雖然上海是東航的大本營，但是春秋航空(55.070, -1.20, -2.13%)、吉祥航空(12.860, -0.25, -1.91%)兩家民營航司也深耕于此，且兩家民營航司從去年至今一直保持盈利。

作為內地最賺錢的航司，春秋航空（601021.SH）一如既往地發揮穩定，前三季度實現凈利潤26.04億元，是七家上市航司中盈利金額最高的一家。但是單就第三季度而言，今年第三季度春秋航空凈利潤相比去年同期下滑明顯，下降幅度在32.37%。對此，春秋航空方面表示，下降主要系本報告期內毛利率下降。

前述提到，今年第三季度七家上市航司中有五家凈利潤同比下滑，剩余兩家逆勢增長的就包括海航控股(1.380, 0.13, 10.40%)。財報數據顯示，第三季度海航控股（600221.SH）實現凈利潤28.09億元，同比提升12.60%，扣除上半年6.36億元的虧損后，前三季度盈利額達到21.73億元，同比暴漲145.43%。

談及凈利暴漲的原因，海航控股表示，主要系航空業市場復蘇，擴大運力投放，持續完善航線網 絡，加強精細化管理，提質增效，業務量增加所致。但更為重要的一點在于，因匯率波動，海航控股確認部分匯兌收益。

匯兌損失或匯兌收益對海航控股業績影響頗大。例如，今年上半年海航控股就曾提到，公司大多數的租賃債務及部分貸款以外幣結算（主要是美元，其次是歐元），并且公司經營中外幣支出一般高于外幣收入。數據顯示，受匯率波動影響，海南控股上半年確認匯兌損失6.72億元，已經超過上半年虧損金額。若剔除匯兌損失，海航控股上半年本能夠實現盈利。

從資產負債狀況來看，截至今年上半年，海航控股再度瀕臨資不抵債，負債率達到99.38%，但是到今年三季度末負債率有一定下滑，降至97.28%，與去年同期水平相當。

除了上市航司以外，今年前三季度還有部分航司實現整體盈利。10月14日，中航協召開2024第三季度理事單位信息溝通會，會上透露，在需求旺盛和人民幣升值的共同利好下，前三季度航空公司整體盈利201.2億元，同比增長107.7%，累計實現盈利的航空公司達到20家。

具體而言，受暑運旺季帶動，今年第三季度航空公司的整體收益水平環比增長10%、平均票價水平環比增長13.5%。

但受外部種種因素影響，客運收益水平和平均票價比去年同期均出現了一定的回落，票價下行壓力加大，也就是今年以來常提的，民航市場呈現“量漲價跌”、“以價換量”的態勢。這也可以解釋，為什么今年第三季度七家上市航司中有五家凈利潤同比均下滑。

中航協方面稱，預計2024年全年的旅客運輸量有望超過7.2億人次，比2023年、2019年分別增長16%、9%以上。但仍然面臨市場潛在需求充分釋放尚需時日、國內市場競爭激烈、周邊國際樞紐分流明顯、高鐵對民航沖擊加大以及航空公司資產負債率高等問題。